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明星基金经理邱璟旻:如何使用超级成长股原则筛选A股?

原标题:明星基金经理邱璟旻:如何使用超级成长股原则筛选A股?

摘要
【明星基金经理邱璟旻:如何使用超级成长股原则筛选A股?】邱璟旻表示,对于A股,使用费雪的超级成长股筛选原则时,要注意几个问题。首选,要选择细分产业方向,并从中寻找竞争力最强的企业。该阶段,公司没有EPS,产品也刚露端倪,我们可以对标欧美等成熟市场,观察这类企业在赛道表现如何?如果企业经营到稳态之后有什么利润率?回顾历史可以看得很清楚,我们的门户网站、社交软件都是以欧美市场进行参考,从中选出最优秀的公司。

  “投资大咖面对面”第三期云直播昨日成功播出,这是南都财经早评的延伸项目之一。节目邀请到今年业绩优秀、实战派代表之一的广发基金成长投资部基金经理邱璟旻。

  邱璟旻是一位成长风格的基金经理,有11年证券从业经历,5年投资管理经验,经历了市场牛熊周期转换。邱璟旻现在管理着广发聚丰、广发新经济、广发优势增长等基金,截至今年一季度管理规模达到72亿元。银河证券统计显示,截至6月5日,广发新经济近一年回报为98.8%。

  他在节目中详细介绍了他的成长股投资理念、重仓组合的特征,以及投资成长股面临大波动的应对等等。直播干货满满,受到投资者的追捧,好评如云。本期早评摘选其中精彩内容。

  如何使用费雪的超级成长股原则筛选A股?

  投资成长股时面临波动比较大的困惑,如何解决呢?

  邱璟旻表示,我们可以用多维度来看成长股。最常用的指标是“EPS×PE(价格等于每股收益乘以PE估值)”,二者都是波动的,最终价格也是波动的。投资者要稍微看长远一些。建议普通投资者把握住企业的EPS方向,而此时PE是波动的,但长期PE估值一定是向着公司的行业地位方向波动。 我们把握住了EPS增长以及当前价位下对应的PE,如果未来EPS增长、PE不动,就能挣EPS增长的钱;如果EPS增长,同时PE也往上涨,这是最好的,可以取得戴维斯双击;如果EPS向上、PE向下,我们还可以获得一些补偿。建议投资者寻找真EPS增长的,在相对可看的窗口内不太会吃亏。我的方法是要找到公司业绩持续增长,这样可以在一定程度上进行对冲。对于很多超级成长股而言,EPS有可能是亏损的,很难判断。但还有一个指标可以把握,就是市销率指标。

  邱璟旻表示,对于A股,使用费雪的超级成长股筛选原则时,要注意几个问题。首选,要选择细分产业方向,并从中寻找竞争力最强的企业。该阶段,公司没有EPS,产品也刚露端倪,我们可以对标欧美等成熟市场,观察这类企业在赛道表现如何?如果企业经营到稳态之后有什么利润率?回顾历史可以看得很清楚,我们的门户网站、社交软件都是以欧美市场进行参考,从中选出最优秀的公司。

  创业板注册制起到很好的分层作用

  近期创业板制度有所改革,这其中蕴含着哪些投资机会?

  邱璟旻称,大家可以回顾一下,历史每一轮牛市,市值最小的公司反而是涨幅最大的个股。因为过去热衷于炒作重组概念,但最终对投资者伤害很大。

  注册制的推出对于企业而言起到很好的分层作用,好企业靠自身经营、管理层努力和行业发展获得前进道路。纯粹依靠资本运作、依靠上市门槛跟普通企业区别的公司,赋能会降低很多。

  上市企业未来一定是会出现分化的,优秀企业会持续得到投资者的关注。投资者不用担心其基本面未来出现问题,所以会持续买入。创业板可能会像美国纳斯达克一样,创业板的好公司会持续成长,估值也会持续扩张。而差的公司可能真的会面临退市了。对普通投资者而言,可以说是加大了选股难度。

  看好在线经济和居家消费两大方向

  这次疫情给大家的生活带来很大改变,疫情之后您最看好哪个行业的投资?

  邱璟旻称,这次疫情对很多行业产生了很大影响,比如交运、旅游短期内很难恢复到以前的繁荣景象,聚集性消费,比如电影院也没恢复。

  在线经济却是风风火火。我过去经常去企业实地调研考察,来回坐飞机得十几个小时,这次因为疫情,我们在云上办公,很高效、很方便,一天可以交流很多家公司。沿着这个产业链,包括娱乐,包括上游的芯片、中游的平台、下游的应用,这个产业链非常好。

  还有一个产业链是居家消费,过去我们经常去外面吃饭,现在这些活动也慢慢减少了,大家回到自家厨房,所以超市、便利店里卖的东西,包括食材等,这些居家生活方式的转变也非常受益。

  疫情之下,该怎么理财

  邱璟旻称,目前无风险收益率不到2个点,满足不了所有人的预期。现在很多人开始考虑财富增值保值。每个投资者对于收益率的预期不同,换句话说就是对于风险的承担能力。很多比较大的委托人,例如,对于欧洲委托人而言,他们因为常年低利率,3%-5%回报已经很开心。但国内资金成本会高一些,国内投资者希望获得相对偏高的预期收益率。但是,取得高回报需要承担相应的高风险。

  回顾2009-2019年这11年间的数据,沪深300的回报率是7.8%左右,其实这个收益率已经能满足很多人的需求。以沪深300为标轴,选择成熟风格基金产品,这类产品历史的业绩是比较稳定的。

  邱璟旻提醒,对于大部分投资者而言,还是要结合自己的实际情况和能力圈来做投资,股票投资风险比较大,更适合的是买基金。买基金有很多方法,他的建议是选对基金公司、选对基金经理是投资中最重要的。

(文章来源:南方都市报)

(责任编辑:DF522)

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